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    中美贸易摩擦下中国企业的海外并购

    目前,多数企业的并购项目与其自身核心业务的关联性越来越高,并购目标也越来越清晰。

    当中美贸易摩擦的大背景遇上可能到来的新一轮“资本寒冬”,一些国内企业对2018年及以后的经济情况不太乐观,有关并购的“扩张性”计划也暂时搁置,这一定程度上解释和预示了,中国企业境外并购平稳放缓的趋势。

    10月11日,管理咨询公司贝恩公司发布了《中国企业境外并购报告》,这也是它在2015年首期报告发布后,再一次对境外并购领域展开调研。

    报告显示,2015 年至2017年,中国企业境外并购交易总额占亚太地区比例连续三年超过40%,但这一比例在2018年上半年出现了明显缩减。

    并购交易的减少受到诸多因素的影响,包括货币贬值以及企业?#26434;?#20013;美贸易摩擦可能产生不利影响的担忧。此外,对美国、德国、澳大利亚和其他市场的投资限制、政府对境外投资的管控,都对并购交易产生了约束作用。

    但从整体交易金额来看,“缩水”并不十分?#29616;亍?018年整个亚太区上半年交易金额1600亿元,接近于2017年全年数据。中国企业的交易数量下跌了16%,但是交易金额增长了56%。贝恩公司用“相对稳健的一年”来定位2018年中国企业的境外交易表现。

    另外,2018年上半年也有几宗比较大的并购交易出现,中国企业凭借并购手段在巴西等国的公用事业、建筑及互联网业务领域取得了更多市场份额。

    一般而言,境外并购交易分为四种类型:收购自然资源、引进技术和品牌、进入发展中国?#19994;?#24066;场和进入发达国家市场。不同交易类型与企业的并购能力、发展阶段、并购目标直接相关。

    贝恩公司也把中国企业的境外并购之路分为了三个阶段,2008年至2012年为以收购自然资源等相关企业为主的阶段,在该阶段内,实现了增加关键自然资?#21019;?#22791;,?#26376;?#36275;国内需求的目标;2013年至2015年为引进技术和品牌为主的阶段,这一时期,被收购企业主要来自高科技、媒体和电信业,这些公司的坐标多在?#20998;蕖?/p>

    由于前两个阶段的经验积累,中国企业的境外并购从标的选择到收购后的管理等方面都更显成熟。这表现在,多数企业的并购项目与其自身的核心业务关联性越来越高,并购目标也越来越清晰。

    2016年至今,中国企业境外并购的目标变成了“赢在国内、输出海外”。也就是?#25285;?#22312;高科技、媒体、电信以及公共事业和能源等领域,中国企业从早期的引进开始转变为如今的输出,国内互联网巨头在东南亚、拉美等地的收购案就是它们将自身运营模式带到国外的一种体现。而在消费品和医疗用品等方面,中国企业则关注国内市场的增长潜力,引进与输出并重。

    虽然境外收购的步伐可能在未来放?#28023;?#20294;是至少,越来越多的中国企业已经在不断的尝试中成为了更专业和更有经验的收购?#20581;?/p>

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    全部评论2
    游马呢
    2018年10月15日
    分阶段这个 厉害
    用户昵称_467103
    2018年10月12日
    境外收购的步伐在未来放缓
    到底啦
    快乐十分容易出的5个号
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